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| BRICS vs. the Dollar |
No dia 1º de janeiro de 2024, os BRICS receberão seis novos membros: Arábia Saudita, Argentina, Egito, Etiópia, Irã e Emirados Árabes Unidos (EAU).
A expansão estabelecerá ainda mais o grupo como um contrapeso à influência global do G7, catapultando a participação dos BRICS no PIB global para 36%, bem como cobrindo quase metade da população mundial. Com dezenas de outras nações a manifestarem interesse em aderir ao bloco, os BRICS estão claramente a posicionar-se para um mundo multipolar, que não seja dominado pelos EUA e outros membros do Ocidente.
Espero que a ascensão dos BRICS crie oportunidades e desafios para os investidores. Compreender o panorama geopolítico, económico e regulamentar será fundamental para navegar com sucesso neste ambiente.
Talvez mais notavelmente, o presidente russo Vladimir Putin – falando remotamente devido a um mandado de detenção do Tribunal Penal Internacional (TPI) por alegados crimes de guerra – discutiu a pressão dos BRICS para realizar comércio em moedas locais em vez do dólar americano, uma medida que reconfiguraria significativamente dinâmica do comércio global.
Desde a Conferência de Bretton Woods em 1944, o estatuto do dólar como principal moeda de reserva mundial tem oferecido aos EUA enormes benefícios, tais como financiamento mais barato e uma alavancagem sem paralelo sob a forma de sanções financeiras. Mas agora, com os países do BRICS a procurarem uma alternativa ao dólar (e a aumentarem o seu número de cinco para 11 membros), o cenário monetário poderá assistir a uma nova grande mudança tectónica, contribuindo para uma maior volatilidade no mercado do Tesouro, nas taxas de câmbio, na inflação e muito mais.
No centro desta estratégia está o Novo Banco de Desenvolvimento (NDB).
Estabelecido em 2015 como uma alternativa aos credores ocidentais, como o Banco Mundial e o Fundo Monetário Internacional (FMI), o NDB tem estado a fazer ondas. A sua recente decisão de libertar obrigações em rúpias indianas e de considerar obrigações em moeda local noutros países reflete a sua intenção de diversificar, afastando-se do dólar.
A ex-líder brasileira e atual presidente do NDB, Dilma Rousseff, partilhou os planos ambiciosos do banco de emprestar entre 8 mil milhões de dólares e 10 mil milhões de dólares este ano, com aproximadamente 30% dos empréstimos em moedas locais. O sistema financeiro baseado nos EUA “será substituído por um sistema mais multipolar, justo, confiável e sólido”, disse Rousseff ao Financial Times.
A minha opinião é que o dólar americano não será completamente destronado como moeda de reserva, embora possamos acabar por vê-lo partilhar o palco de forma mais proeminente com o euro, o yuan chinês, o Bitcoin ou alguma outra moeda. Na sua lista actual, os BRICS representam mais de 32% do PIB mundial, o que é ligeiramente superior aos 30% do G7; no entanto, o PIB per capita, um indicador de prosperidade económica, continua a ser uma lacuna que os BRICS devem colmatar.
À medida que as nações BRICS evoluem e expandem a sua influência, uma governação global mais diversificada é inevitável. A atual trajetória promete um mundo onde as potências tradicionais, incluindo os EUA e a União Europeia (UE), deverão adaptar-se às novas realidades.
Como investidor e observador, permanecer ágil será fundamental.
Também a moldar o mercado neste momento está o aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA. À medida que estes rendimentos aumentam devido ao crescimento económico mais forte do que o esperado e às políticas restritivas da Reserva Federal, os activos de risco, desde acções até à Bitcoin, estão a sentir o calor. Nos últimos 30 dias, o rendimento do Tesouro de 10 anos aumentou cerca de 9,4%, enquanto o S&P 500 e o Bitcoin perderam 3,5% e 10,8%, respectivamente. O Bitcoin, na verdade, caiu no território de sobrevenda mais extremo desde o inverno criptográfico do verão passado, desencadeado pelas falências das empresas criptográficas Celsius, Three Arrows Capital e Voyager.
Com Jerome Powell a afirmar na cúpula de sexta-feira em Jackson Hole que poderá ser apropriado aumentar ainda mais as taxas para combater a inflação, o foco dos investidores poderá estar a mudar para setores menos dependentes de empréstimos, como os serviços públicos e os bens de consumo básicos. Ainda assim, muitos permanecem optimistas quanto à resiliência das acções, especialmente no contexto de uma economia robusta dos EUA.
A exceção notável às ações em dificuldades, é claro, tem sido as ações de inteligência artificial (IA) em geral e da NVIDIA especificamente. Para os períodos de 12 meses, acumulados no ano, três meses e cinco dias, o fabricante de unidades de processamento gráfico (GPU) com sede em Santa Clara continua sendo a ação de melhor desempenho do S&P 500, na medida em que os investidores lutam para obter exposição a empresas envolvidas em IA.
No meio de tudo isto, o ouro continua a desempenhar o seu papel de reserva estável de valor. Apesar de desafios como o aumento dos rendimentos, o meu sentimento em relação ao ouro permanece otimista. Os seus atuais níveis de negociação, embora abaixo do seu pico, ainda indicam um forte interesse dos investidores.
Também estou optimista em relação às ações do setor mineiro de ouro, embora deva exortar os investidores a concentrarem-se em empresas de alta qualidade, bem geridas e com balanços sólidos.
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